「通貨スワップ・通貨スワップ協定の違い」 の解説があったのでお勧めする。
217 ：本当にあった怖い名無し ：2011/10/20(木) 06:42:11.90 ID:JwB/lNzi0
togetterで
「通貨スワップ・通貨スワップ協定の違い」
の解説があったのでお勧めする。
(p)http://togetter.com/li/202721

@ViSiONeGATiVe 通貨スワップは、異種類通貨間で将来の金利と元本を交換する金融派生商品取引。
例えばドル建て債券の利息の支払と元本の償還について、通貨スワップ契約を締結することによって、
将来の支払額を日本円で確定させるといった事に使われていて、正にデリバティブ取引。
FumiHawk 2011/10/20 00:23:17

通貨スワップ協定は、各国の中央銀行が互いに協定を結び、自国の通貨危機の際に自国通貨の預入と引き換えに
予め定めた一定のレートで協定相手国の通貨を融通してもらえることを定めた協定。
外貨不足に対応する（概ね「ドル不足に対してドルを貸出す」）為の取り決めなので、概念からして異なります。
FumiHawk 2011/10/20 00:24:13

日韓通貨スワップ協定拡大を日本側が受け入れる理由は、韓国の外貨が不足すると
「韓国へ輸出した日本企業の代金回収が出来なくなり連鎖倒産等が起こる」から。
つまり韓国救済ではなく「日本企業救済」の側面が大きい。
韓国へ部品を中心とした輸出をしているのでやりたくないけどやらざるを得ない。
FumiHawk 2011/10/20 00:27:05

通貨スワップ協定拡大しないで韓国潰してしまえという言もありますが、それを実行するなら、
韓国への輸出自体を止めて代金回収してからでないと日本も大きなダメージを受けます。
確かに返済が完了していない等の問題は抱えて居ますが、事は単純な正論で済まない構造になっています。
FumiHawk 2011/10/20 00:30:14

では、通貨スワップ協定拡大は日本企業救済の側面以外では日本にとって本当に損なのか？
ですが、案外そうとも言いきれない。
まず最初に「通貨スワップ協定で必要とされる外貨は主にドルである」事が大切です。
まあ円建てより圧倒的にドル建ての取引が多いから当然ですが。
FumiHawk 2011/10/20 00:35:39

日本には過去に円高対策として行われた為替介入によってドルが外貨準備として大量に積み上がっています。
このドルは国内で使おうとするとドルを売って円を買わなければならないので、
円高に拍車を掛ける為に使えません。つまり日本は国内で使えない「塩漬けのドル」を抱えてます。
FumiHawk 2011/10/20 00:35:48
Content from Twitter

この塩漬けドルは米国債くらいしか運用が出来ないのですが、円高が進行して為替差損が発生しています。
この使いたいけど使えないドルをIMFに貸出してリーマンショックを乗り切る形で利用したのが麻生政権の時。
これは世界中から感謝され、金融システム安定にも貢献する非常に上手い使い方でした。
FumiHawk 2011/10/20 00:38:48

このときのポイントは「IMFに貸出した」事です。
IMFは融資先の国家に対して資産売却等を指導して貸した金をがっちり回収します。
指導が受け入れられないなら金は貸さない。
個人的なイメージではIMF＝白いスーツ着た竹内力（BGMは「欲望の街」）ってくらい怖い組織です、いやマジで(^^;
FumiHawk 2011/10/20 00:51:17

さて、通貨スワップ協定に話を戻しますが、通貨スワップ協定は基本的に一定額以上の通貨引き出しを行う場合、
IMFの融資を受ける条件になっています。
チェンマイニシアティブで合意しているスワップの場合は2割を超える場合、
IMFの融資を受けなければならない条件になっています。
FumiHawk 2011/10/20 00:51:29

今回の拡大が「一般的な通貨スワップ協定」であるなら、一定額以上のドルを引き出すとIMFが乗り出してきます。
萬田金融ｗが乗り出してくるなら、日本としては塩漬けのドルが国内企業の救済に使え、
かつ（長期的に見れば）取りっぱぐれしにくいので総合的に見て悪い選択肢ではありません。
FumiHawk 2011/10/20 00:52:38

ViSiONeGATiVe
@FumiHawk あーなるほど。確かに通貨スワップ協定と全く別物だ。大体わかりました。
ViSiONeGATiVe 2011/10/20 00:42:38

fool_0
@FumiHawk 解説ありがとうございます。いや、当局も当初野田は何やってんだとガッカリしていたのですが、
解説聞いて今回の処置は国内では使えない塩漬けﾄﾞﾙを有効活用できるならそう悪くない手だなと考えを改めました。
fool_0 2011/10/20 00:58:50